*A Selic encontra-se em 15% ao ano — um patamar histórico recente. Neste artigo explicamos, com dados e exemplos do mercado brasileiro, como esse nível de juros altera o cenário para renda fixa, fundos imobiliários e ações, além de propor estratégias práticas e atenção aos riscos.*

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a taxa Selic em 15% ao ano após o ciclo de alta de 2024–2025. Esse nível eleva o retorno nominal de produtos atrelados à taxa básica e altera as decisões de alocação entre classes de ativos. 0

Contexto macroeconômico: por que a Selic está neste patamar?

O ajuste agressivo das últimas reuniões foi motivado pela necessidade de ancorar as expectativas inflacionárias e preservar a credibilidade da meta de 3% (com banda). Com inflação moderando em 2025 e perspectivas de queda lenta, o Copom sinalizou pausa, mas não redução imediata — o que implica manutenção de juros altos por tempo prolongado. Esse cenário aparece tanto nos comunicados do BC quanto nas projeções do mercado. 1

Impacto direto na renda fixa

Tesouro Direto e Títulos Pós-Fixados

Quando a Selic está em 15%, títulos atrelados ao índice Selic (Tesouro Selic) e CDBs pós-fixados costumam oferecer remuneração próxima ao indexador, tornando-se alternativa para reserva de emergência e prazos curtos. A liquidez e a previsibilidade do Tesouro Selic o tornam especialmente competitivo perante a poupança. 2

CDBs, LCIs e prazos

As instituições financeiras ajustam spreads: CDBs de bancos médios frequentemente oferecem prêmios sobre a Selic (ex.: 100–120% do CDI) para captar, enquanto LCIs/LCAs isentas podem ser vantajosas dependendo do prazo e da imposto. Em juros altos, prazos mais curtos reduzem risco de marcação a mercado para o investidor pessoa física. 3

“O Tesouro Selic é o instrumento mais indicado para quem busca segurança e liquidez quando a taxa básica está elevada.”

(Observação: sintetizamos recomendações do Tesouro Direto). 4

Impacto em Fundos Imobiliários (FIIs)

Taxas de juros mais altas têm efeito ambíguo sobre FIIs. Por um lado, a elevação da Selic aumenta o custo de financiamento imobiliário e pressiona negociações — especialmente para FIIs alavancados ou com alta necessidade de capital. Por outro lado, o investidor compares a renda distribuída pelos FIIs com alternativas de renda fixa; quando Selic sobe muito, a atratividade relativa dos FIIs tende a cair, pressionando cotações. No entanto, FIIs com contratos indexados a inflação ou que reajustam aluguéis podem mitigar parte do impacto. 5

Renda variável e ações

Juros elevados reduzem o valor presente de fluxos de caixa futuros, o que tende a comprimir múltiplos de valuation. Setores sensíveis a crédito e consumo desacelerado costumam sofrer mais; segmentos ligados a commodities e exportação podem se beneficiar se câmbio firme ajudar margens. A atratividade de renda fixa elevada força uma seleção mais criteriosa de ações, privilegiando empresas com geração de caixa robusta e balanço sólido. 6

Estratégias práticas para 2025–2026

Baseando-se no cenário atual (Selic 15% e sinalização de manutenção no curto prazo), propomos estratégias com foco em gerenciamento de prazo e risco, sem recomendações diretas de compra/venda:

1. Reserve caixa em Tesouro Selic ou CDBs de curtíssimo prazo para liquidez e proteção nominal.
2. Para prazo médio, avalie prefixados com taxas competitivas se acreditar na queda futura da Selic; caso contrário, prefira pós-fixados.
3. Em FIIs, concentre-se em fundos com receitas indexadas e baixa necessidade de capital adicional.
4. Mantenha exposição a ações via seleção por fluxo de caixa e valuation — evite depender de alta de mercado para recuperar perdas geradas por juros.